2017-11-07 来源： 作者： 证券时报记者 吴家明
 

  如果一个核心机构的一把手、二把手甚至三把手全部换人，这会给市场带来多大的影响？

  日前，美国总统特朗普宣布了美联储主席的提名人选——现任理事鲍威尔。只是，美联储“二号人物”费希尔已经以“个人原因”为由递交辞呈，并于10月13日左右提前离职。市场又传出消息，美联储“三号人物”、 纽约联储主席杜德利最快将于下周宣布退休计划。

  据海外媒体报道，明年将满65岁的杜德利或将决定于2018年春季或夏季退休。杜德利向多位同事透露，计划于明年退休，并强调他的离开和特朗普的最新任命决定无关。

  美联储官网信息显示，杜德利于2009年1月开始担任纽约联储主席，他的任期将于2019年1月结束。在加入纽约联储前，杜德利是高盛董事总经理，并担任该公司首席美国经济学家。杜德利被认为在雷曼兄弟、贝尔斯登破产危机中决定中扮演重要角色。金果创新长微博

  杜德利同时是美国联邦公开市场委员会副主席，具有长期投票权，一直以来被市场称为美联储的“三把手”。杜德利在最近一次讲话中表示，美联储正处于实现2017年加息三次的路径上。就在上周，美联储公布了11月货币政策会议决定，宣布维持联邦基金利率目标区间１％至１．２５％的水平不变，并暗示１２月加息的可能性仍然存在。

  有海外媒体将美联储主席耶伦、不久前离职的副主席费希尔和杜德利称为美国货币政策制定的“铁三角”，从2015年底自金融危机以来首次开启加息之后，三人的政策立场基本一致。

  值得注意的是，在11月美联储货币政策会议投票的9名委员中，不再出现美联储副主席费希尔，显示其已按照此前的计划离任。由特朗普提名的副主席夸尔斯已在10月就位并参加了此次投票，这让市场对美联储的独立性感到担忧。

  美联储主席耶伦曾多次强调，美国国会赋予美联储独立权力施行货币政策以实现目标。凯投宏观经济学家阿什沃斯指出，美联储加息本身不是风险，真正的风险在于特朗普可能会公开批评美联储的加息决定，这可能会扰乱市场并引发担忧：特朗普是否想保持美联储的独立性，还是试图干预其决定。有消息指出，美国财长姆努钦强烈支持鲍威尔担当下一届美联储主席，因为他当选能让特朗普在美联储“打上自己的印记”。金果创新长微博

  美联储年内还剩最有一次议息会议，目前市场普遍认为美联储会再次加息，加息概率高达92.3%。鲍威尔被提名为下一出主席，华尔街普遍认为这可视作耶伦低利率政策的延续，但摩根大通认为，鲍威尔上任可能会被迫调整计划，使得2018年加息的步伐加快。

  美联储在上周四公布的投资组合报告显示，美联储国债持仓下降近60亿美元，创自2012年以来最大的单周降幅。不过，美联储的缩表似乎暂时还未涉及抵押贷款支持证券（MBS）。美联储本应在10月削减40亿美元的MBS持仓，但月末的持仓依旧比缩表开始时高出了24亿美元。

  美联储曾表示，将不断减持国债和MBS，逐步把缩表的步伐加快到每个月减少500亿美元，之后将稳定在这一水平。