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公司与行业  加入时间:2017/3/3 13:06:57  chen  点击:

2017-03-03 来源: 作者:汤亚平   汤亚平

 

  随着全国政协十二届五次会议拉开帷幕,中国进入一年一度的“两会时间”。历来两会行情都被看作维稳行情,其实,两会行情主要发生在会前和会后一段时间,在两会召开期间市场反而出现一些调整,由此看来,所谓两会“维稳”行情本来就是一个伪命题。

  从过往经验看,两会对行情的影响主要来自政策面的驱动力。具体说,两会前市场对政策预期强烈,加上一年之计在于春的传统,容易产生春生行情;而昨日两会在即,市场走弱,符合预期。两会召开期间,由于委员代表畅所欲言,传递的信息和政策信号往往好坏参半,例如2016年来热点变迁中,反腐和房价就频繁上榜焦点话题,通常容易引发相关板块的波动,进而影响到大盘的表现。一旦两会结束,行情反而走好,这是因为两会对全年风向预期的判断开始主导行情。总的来说,两会期间股指震荡和运行的区间偏窄,两会后股指运行的区间会显著放大。特别是两会前夕上涨的年份,会后上涨更加明显。这就是“会前涨,会后更涨”的规律。

  今年各方面的信息显示,稳定是资本市场发展的首要前提和决定因素。什么是“稳”?证监会主席刘士余认为只有风平浪静才好行船,在经历2015年股市异常波动后,市场最期盼的是稳。回首2016年,这一点做到了。一是政策预期稳;二是市场运行稳;三是改革步子稳。可以肯定,稳中求进仍是2017年资本市场的主基调。

  两会政策催化剂或引导A股结构性行情,主要有两个方面:一是与经济复苏相关的周期股,像钢铁、水泥、银行、制造业等将受到资本重点布局;二是与两会主题热点相关的题材股,像信息安全、国防军工、超材料、智能化以及“粮、水、地”三大改革主题将成为两会行情的主流热点。金果创新长微博

  应该说,目前A股市场走势多了些向上的底气。任泽平的分析逻辑是,2017年出现了4个超预期:需求超预期、信贷超预期、供给侧改革超预期、企业业绩超预期。这个说法也得到官方数据的印证:

  中国2月官方制造业PMI为51.6,连续第7个月位于扩张区间,并创三个月高点,且高于预期51.2,前值为51.3。特别是装备制造业和高技术制造业PMI为53.3%和54.6%,分别高于制造业总体1.7和3.0个百分点,装备制造业PMI创出近三年的高点。

  需求超预期主要体现两个特点:一是制造业市场需求回升,生产趋于活跃。生产指数和新订单指数为53.7%和53.0%,分别比上月上升0.6和0.2个百分点。二是国内外需求有所改善,进出口继续回稳向好。新出口订单指数和进口指数分别为50.8%和51.2%,均高于上月0.5个百分点,连续4个月位于扩张区间。

  总体看,企业对未来发展信心持续增强。生产经营活动预期指数为60.0%,连续两个月上升,且处于高位景气区间,企业对市场预期继续看好。金果创新长微博

 

 

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