2016-12-23 来源： 作者：程丹 江聃   证券时报记者 程丹 江聃

  回首2016年，在依法从严全面监管的理念指导下，资本市场制度改革在兼顾效率提升和风险控制间寻求平衡，多层次股权市场建设在体系构建、基础制度市场化改革、提高直接融资比重、投资者保护和稽查执法等方面均取得了重要突破。业内专家表示，证券监管转型显现出成效，市场规范发展的新秩序正逐步形成。

  相对于2015年的跌宕起伏，2016年A股市场表现日趋稳健，就是这一良好的市场运行环境为证券市场制度改革和基础设施建设的稳步推进赢得了时间。

  先是市场体系建设取得新进展，私募市场在阳光化道路上迅速壮大；多层次资本市场体系建设重心继续下移，新三板挂牌企业超万家。后是基础制度市场化改革深化，证监会对新股发行、再融资、并购重组各个环节加强监管，优化资源配置，严查高送转减持，把关资金举牌，谨防借壳套利，把社会资金导流到能创造价值的产业和企业；退市制度“落地生根”，助推市场优胜劣汰。同时，市场创新持续推进，新三板分层机制盘活市场存量，多元化的机构投资者将随着市场的快速扩容而迎来黄金发展期。市场对外开放有序拓展，连接深港资本市场的大桥——深港通正式上线，随着互联互通理念的逐步加深，投资和金融自由化突破值得期待。

  同时，在保证股市平稳运行的前提下，新股发行速度加快，资本市场直接融资规模扩大。一家大型券商的投行人士表示，市场涨跌的容忍度增强了，制度改革在考虑市场平稳运行的同时也在大刀阔斧地进行着，资本市场回归本源功能，在扩大股权融资规模的同时，以多项基础制度革新来“挤水分”，挤掉炒作之风，挤掉股价虚火。金果创新长微博

  银河证券首席经济学家潘向东表示，今年证监会的主要监管思路就是从防范风险的角度去建设市场，即“开正门、堵偏门”。首先，规范市场发展，修订发布并购重组管理制度，加快IPO，关注险资举牌，多措并举规范市场主体行为；其次，对于一些“偏门”，比如场外配资、加杠杆等等的风险防范进一步加强。

  而对于试图躲避监管的以身试法者，监管层重拳出击，全链条开展追责。今年以来，证监会共牵头开展多项专项行动，如涉及IPO欺诈发行、市场操纵的专项执法行动，以及对私募基金、股权众筹、互联网金融、券商公司债券业务等的专项整治行动。监管部门对各类市场违法违规行为持续保持高压态势。

  据记者初步统计，截至12月22日，2016年证监会共下发行政处罚决定书140份，较去年增加近四成。

  值得注意的是，加强投资者保护始终是证监会监管工作的重中之重，投资者适当性管理、多元化解纠纷、持股行权、支持诉讼、教育基地建设和先行赔付等举措，为中小投资者提供“保护屏障”。金果创新长微博

  未来还将有多项保护投资者合法权益的举措推出，投保局相关人士透露，包括开展投资者赔偿救济体制机制建设，推动建立包括国家补偿、行政补偿、民事赔偿等多层次投资者赔偿救济体系；扩大持股行权试点地区和范围，进一步规范行权工作；加强投保基础工作，组织开展全国投资者状况调查和投保政策制度实施效果评估等工作。