2016-11-08 来源： 作者：吴家明   证券时报记者 吴家明

  准备好了吗？ “美国总统大选号”过山车即将正式发车！

  2016年美国总统大选于11月8日正式举行，美国民主党候选人希拉里和共和党候选人特朗普的角力也进入最终阶段。过去几周中，全球金融市场伴随着大选预期而持续震荡。不管美国大选最终结果究竟如何，可以确定的是剧烈震荡仍将成为核心主题。

  选情一再反转

  如果是一场戏剧，那美国总统大选显然没有让人失望。金果创新长微博

  10月28日，美国联邦调查局（FBI）宣布将重启对希拉里邮件门事件调查，因在一起无关案件调查过程中，发现了一些看起来与希拉里“邮件门”调查相关的新邮件。就这样，希拉里团队最头疼的“邮件门”事件再度发酵，原本看似希拉里已经稳操胜券的形势突然发生变化。

  重启“邮件门”调查的消息传出后，特朗普在新罕布什尔州和缅因州的竞选集会上接连“补刀”，指责希拉里没资格竞选总统。当时，洛杉矶时报/USC民调显示，特朗普的支持率一度反超希拉里4个百分点。

  希拉里因“邮件门”调查重启而在部分民调中被特朗普反超，没有料到最后的选情会如此胶着的投资者开始有些“慌了”。更富戏剧性的是，特朗普在上周六晚间于内达华州发表演讲时还发生“遇刺插曲”。

  不过，剧情总是多变的，正当投资者认为特朗普或有机会“翻盘”之际，美国联邦调查局局长科米在当地时间6日给国会发了一封新邮件，彻底改变了全球市场情绪。金果创新长微博

  科米致函国会称，经过评估新一批民主党总统候选人希拉里的电邮，FBI的观点没有改变，仍然认为希拉里不应该面对刑事指控。这意味着，希拉里扫清了胜选的一大威胁。《华盛顿邮报》和美国广播公司最新发布的民调结果显示，希拉里和特朗普的全国支持率差距拉大，希拉里以48%对43%领先。

  近日，希拉里和特朗普在选前最后几天都把竞选重点放在摇摆州，希望能在最后关头说服没打定主意的选民把票投给自己。两个竞选团队发布的选前最后48小时行程表显示，当前选情比双方所愿意承认的还要激烈。

  金融市场颠簸

  没有料到最后的选情会如此胶着，美股市场首先“慌了”。

  截至上周五，美股继续下挫，标普500指数连跌9天，创自1980年以来的最长连跌纪录。美银美林追踪的基金资金数据显示，全球股票基金整体流出资金38亿美元，为近八周来第七周资金流出。其中，美股基金赎回规模最大，达到35亿美元。此外，市场波动性指标VIX指数位于近6个月以来的最高水平。

  历史上美股出现如此波动只有一种情况：不稳定因素大幅增加。的确，相比12月美联储会议，眼下更大的风险点在于美国总统大选。投资者感到紧张不安，更多是由于希拉里和特朗普的支持率逼近，而特朗普的外交、贸易和移民政策立场导致金融市场震荡。希拉里被视为是维持现状的候选人，而且外界认为她的政策比特朗普的更可预测。

  美国商品期货交易委员会（CFTC）最新公布的数据显示，截至上周二对冲基金和投机者持有黄金净多仓上涨14%，至172532手合约，其中空头合约大幅减少12830份，成为推动净多仓上涨主力，美国总统大选结果不确定性增加令市场选择避险。

  但在昨日，FBI确认不再调查希拉里之后全球市场狂欢。MSCI亚太指数上涨0.7%，日本股市日经225指数上涨1.61%，报17177.21点；韩国首尔综指报1997.58点，上涨0.79%。欧洲股市开盘后反弹近1%，标准普尔500指数期货周一上涨1.2%，有望终结该指数连续九天的跌势。此外，被称为美国大选晴雨表的墨西哥比索汇率跳涨，一度上涨超过2.5%，为10月10日以来最大盘中涨幅。

  “驴象之争”的影响

  2016年的美国总统大选可谓跌宕起伏，更成为有史以来投注额最高的政治事件。总部位于英国的互联网博彩交易所必发表示，“下届美国总统”投注料将成为必发有史以来交易规模最高的博彩事件，甚至将超过英国退欧公投事件。截至上周日，“下届美国总统”博彩市场已有约1.3亿美元交易，英国退欧公投事件的交易量为1.59亿美元。2016年美总统大选的博彩交易额已远超上一届大选时约5000万美元的规模。

  那么，这场“驴象之争”会给美国和全球经济带来什么？现在，金融市场更关注于选举结果对未来经济所产生的影响。

  展望后市，市场已经开始针对美国总统大选可能会出现的结果以及市场潜在走势做出预测。凯投宏观首席美国经济学家Paul Ashworth表示，如果希拉里险胜，而特朗普声称大选被“操纵”，同时向法庭提起诉讼，那么就像2000年那次大选一样，市场不确定性至少持续1个月以上。无独有偶，当科米确认终止调查希拉里后，特朗普立刻发表公开讲话，直指“希拉里受到了系统庇护”。

  就股市而言，花旗表示，如果特朗普当选，可能会导致美股下跌5%。此外，花旗同时警告美国经济增速将放缓，甚至出现衰退。然而，希拉里获胜对美国股市也仅是短暂利好：因为美国股市如今风险重重，接下来还要面对美联储加息风险。

  摩根大通股票策略师Mislav Matejka和Emmanuel Cau表示，如果希拉里赢得大选，至少股市应可收复近期的失地，标普500指数有望重新上探2150点，欧洲和新兴市场股市则可实现3%到4%的反弹。如果特朗普获胜，市场可能会进一步下跌。

  就汇市而言，市场普遍认为希拉里当选将会令美元强势，特朗普当选美元将会走弱。高盛宏观市场策略团队发布报告称，希拉里最终胜利的可能性在增加，意味着美元可能出现大幅度的反弹。此外，希拉里若胜选对人民币也将形成不小的压力。东京三菱日联银行策略师Cliff Tan表示，大部分亚洲货币在希拉里当选的情况下将上涨2%。对原油市场来说，特朗普当选可能比希拉里当选会稍微好一点。希拉里曾说过，如果她当选，将会在十年内减少美国1/3的石油消耗，需求减少自然会造成油价下跌。

  不过，无论是希拉里还是特朗普入驻白宫，他们都将面临国会、参议院众议院等一系列的问题，而这些又引出了一个新的重大命题：大选之后，新美国总统的政治纲领是否能顺利实现？有分析人士表示，除了关注大选本身以外，投资者需要重视大选后美国总统的实际政策行动，而国会预算办公室则是极佳的信息窗口。国会在决定贸易政策与财政政策上有着举足轻重的地位，投资者应当淡化短期情绪，关注后续财政相关政策落实的细节。随着货币政策触及极限，美国财政政策的未来动向极有可能主导全球投资者对未来的经济增长预期。