2017-03-28 来源： 作者：赵黎昀   证券时报记者 赵黎昀

  特朗普医改败北、英国脱欧程序启动临近、美元大幅走低……多重因素提升了市场避险情绪，让国际金价在3月27日刷新了近一个月以来高点。

  截至昨晚20时30分，COMEX黄金主力合约报1261美元/盎司，涨幅为0.79%，创下3月的新高水平。3月15日以来，COMEX金价从1200美元/盎司附近开始震荡上行，累计涨幅已达5%。

  在国内期货市场一片飘绿的背景下，沪金、沪银也成为少有的两个价格走高的商品。截至昨日下午收盘，沪金涨0.97%，沪银涨0.89%。同时A股市场上，黄金板块也获得青睐。Wind黄金珠宝指数全日涨1.12%。个股中昆百大A涨停，西部黄金涨4.68%，贵研铂业涨4.03%，金贵银业涨3.04%。

  上周，备受国际金融市场关注的特朗普医改投票表决最终被取消。此次事件也被认为是自特朗普上台以来最大的“滑铁卢”。医改提案是特朗普2016年竞选承诺的重要组成部分。此番出师不利，让市场对其包括税收改革和大型支出计划在内的一系列提振经济举措能否施行出现担忧情绪，避险情绪也随之升温。

  “特朗普行情”遭遇挫折，让美元也节节报跌。此前，对特朗普政府将推出大规模刺激措施的预期达到顶点，美元指数在1月初曾升至2014年以来高点。然而，如今该指数价格几乎跌回去年11月美国大选周以来的最低水平。昨日，美元指数跳空低开破位下行，连续第二周下滑。

  独立经济分析师徐阳认为，本轮黄金上涨的主要原因是美元过于疲软。市场对特朗普新政策的不看好情绪打压美元，避险情绪升温，从而推动避险资产纷纷走强。

  卓创贵金属分析师张伟也表示，这一轮金价上涨主要原因在于市场对于美元信心的丧失。先是美联储加息次数不及市场预期，然后是特朗普政策推行遭遇巨大阻力，特朗普效应逐步消退，美元回落至8周低位，股市也出现回落，市场避险需求推动金价已逼近年内高点。预计4月国际金价运行区间将在1210美元/盎司至1320美元/盎司之间。

  光大期货贵金属分析师展大鹏则认为，美联储加息符合市场预期，黄金前后表现也是围绕加息来展开，加息预期提升黄金受抑下行，加息落地后不确定性因素消失黄金不跌反涨。

  “对于美元而言，美国经济表现已经算最佳，后期经济在总统特朗普新政下充满不确定性，增长动力有待观察，美元走势总体上会呈现高位震荡偏弱。对于黄金而言，先有持续性通胀后有加息，涨在跌的前面，下一加息窗口在6月或9月（视美经济和金融数据表现而定），也给了黄金一定的修复时间窗口。”他表示，黄金这一阶段的表现不佳，回调幅度大于美股，上涨又弱于美股，定位愈加模糊，后期投资吸引力或下降，上涨幅度不会太高，今年走势或呈宽幅震荡格局，震荡区间在1100美元/盎司至1300美元/盎司间。