2016-04-15 来源：证券时报网 作者：胡飞军

  数据统计显示，今年一季度债券型私募基金新发行量达到168只，数量超过去年全年发行量的八成。另外，一季度基金收益率逐月上升，超六成基金业绩超过同期基准利率，排名前十的基金产品平均收益率为5.07%。

  业内人士认为，沪深股市经过1月份的下跌之后，二三月份仍然处于弱势行情中，债券私募型基金由于收益率好于股票，风险较低、收益固定受到市场欢迎。与此同时，信用债市场违约事件频发，意味着投资者需要承担更高风险，投资者要求更多的风险补偿，债券收益率或将继续上升。

  新发产品数量大增

  尽管市场上股权型私募基金知名度较高，但债券型私募基金由于低风险、收益固定等特点，占据了私募行业重要市场。

  据统计，2016年一季度新发行债券型私募基金共168只，这个数量已超过2015年全年发行数量（200只）的八成，是去年同期（74只）的2倍多。

  私募排排网研究员杨建波认为，一季度债券型私募基金新发行量大幅增长，与一季度股市暴跌、弱势震荡有一定关系。他称：“经济较差的环境下，债券投资收益好于股票收益。今年以来，私募基金发行受股市影响较小的债券类产品和量化投资产品比较多，尤其是券商资管更倾向于发行低风险产品。”

  从地区分布来看，上海、深圳、北京等金融机构集中地区新发行数量最多，分别为27只、21只、17只。此外，昆明、广州、东莞发行数量均超过10只。

  从产品类型来看，券商依然是债券策略产品的最大发行机构，券商资管类型产品数量多达110只，在新发行总量中占比超过六成。自主发行和信托类分别成立26只和22只。

  收益率或继续上升

  实际上，债券型私募基金除了数量上大幅增长，在收益率方面也可圈可点。一季度，有净值披露的债券型私募基金平均收益率达到1.26%，超越基准利率，排名前十的基金产品平均收益率达到5.07%。

  从债券型私募基金可投资的债券产品来看，今年一季度债券发行金额为2.77万亿元。其中，国债发行近1.4万亿元，政策性银行债9565亿元，商业银行债1655亿元，企业债券1917亿元。

  统计数据显示，今年一季度有净值披露的340只债券型私募基金中，平均收益率为1.26%，排名前十的基金平均收益率为5.07%，排名第一的为泓信投资管理的“泓信安盈六期”，收益率为6.33%。

  其中，排名前十的债券型私募基金一季度收益率在4.21%～6.33%，私募自主发行和券商资管发行的产品各占一半。

  此外，近期市场上发生不少债券违约事件，10多家企业取消发行累计100多亿元的债券引起市场关注。

  杨建波称，债券违约事件增多环境下，意味着投资者要承担更高的风险，投资者也将会要求更多的风险补偿，债券收益率有望继续上升，而对于资质不佳的企业来说，发行债券的价格也会更低，收益率更高。

  中诚信国际研究部总经理张英杰认为，短期内利率债收益率仍存在上行调整压力。这种调整压力也会逐渐向信用债传导，加之年初以来信用违约事件日益增多，或将对信用债一、二级市场形成一定冲击。总体而言，短期内债券市场面临一定的调整压力，未来一段时间市场收益率或易上难下。